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电子游艺基金子公司规模下降为7.3万亿元

发布时间:2021-07-20 02:02来源:网络整理点击:

【摸索“公募REITs+ABS”转型之路 基金子公司可否涅��更生】近两年,基金子公司不绝摸索转型路径,今朝ABS成了最受宠的转型偏向。跟着公募REITs渐行渐近,冬眠已久的基金子公司欲在不动产ABS基本上,进一步对接公募REITs,以“公募REITs+ABS”的方法实现涅��更生。(上海证券报)

  由荣及衰,基金子公司用4年时间诠释了这一进程。

  近两年,基金子公司不绝摸索转型路径,今朝ABS成了最受宠的转型偏向。跟着公募REITs渐行渐近,冬眠已久的基金子公司欲在不动产ABS基本上,进一步对接公募REITs,以“公募REITs+ABS”的方法实现涅��更生。

  该转型路径毕竟是曲径通幽照旧波折丛生?这还得留给时间去答复。

  “困兽”基金子公司

  基金子公司从野蛮发展为“巨无霸”,再从“巨无霸”沦为“困兽”,这中间仅花了4年时间。

  自2012年11月降生以来,基金子公司凭借其遍及的业务范畴以及无风险成本和净成本约束的禁锢短板,局限快速膨胀成为“巨无霸”。2013年基金子公司的局限为9000多亿元,颠末2014年、2015年和2016年上半年的发作式增长,停止2016年底,基金子公司局限高达10.5万亿元,缔造了3年10倍的增长“古迹”。

  2016年12月2日,证监会宣布《基金打点公司子公司打点划定》及《基金打点公司特定客户资产打点子公司风险节制指标打点暂行划定》(下称“风控划定”),对基金子公司在净成本、股东资格、业务类型性等方面提出了多项要求,大幅提高了基金子公司的设立门槛,并提出净成本打点步伐。个中,按照《风控划定》要求,基金子公司净成本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于欠债的20%,调解后的净成本不得低于各项风险成本之和的100%。另外,基金子公司还应凭据打点费收入的10%计提风险筹备金。

  这意味着基金子公司正式辞别“野蛮发展”,开启“净成本约束”时代。净成本约束限制了基金子公司的通道业务,从此,其通道业务与盈利均大幅收敛。

  基金业协会数据显示,停止2017年底,基金子公司局限下降为7.3万亿元。与此同时,基金子公司2017年的打点费、业绩酬金也双双下降。数据显示,2017年基金子公司专户业务全年累计收入88.71亿元,同比下降22%,其收入下滑主要由于打点费及业绩酬金淘汰。个中,2017年基金子公司牢靠打点费收入合计81.26亿元,较2016年淘汰20.24亿元;业绩酬金收入合计2.89亿元,较2016年淘汰10.26亿元。

  2018年4月资管新规出台。按照资管新规要求,资管机构回归资管本源、严控通道业务、克制多层嵌套,基金子公司业务进一步受到限制。

  有业内人士指出,资管新规最直接的影响就是要求消除多层嵌套。之前银行端不能直投,因此基金子公司承接了大量的银行端通道业务,但在限制多层嵌套后,基金子公司业务直接管到了影响。

  基金业协会数据显示,连年来,银行为基金子公司主要资金来历。停止2016年底,基金子公司的银行委托资金为6.42万亿元,占比高达63.1%,与2015年底持平;停止2017年底,基金子公司的银行委托资金为5.25万亿元,占比更是高达73.2%。

  至此,基金子公司陷入了双重逆境,从“巨无霸”彻底沦为“困兽”。其面对两个逆境:一是针对基金子公司自己的“净成本约束”导致局限大幅下降;二是上游资金端收紧进一步加剧业务收缩。

  开启突围攻坚战

  禁锢趋严配景下,基金子公司拉开了转型大战的帷幕。

  据相识,今朝基金子公司的转型偏向主要分为几种范例:股东实力不强、资源天禀不佳、走市场化阶梯的公司,今朝主要会合于FOF、股权投资、定增等方面的业务摸索。而一些大股东实力雄厚的基金子公司,仍然寄但愿于做大主动打点的类信托及ABS等业务。

  实际上,部门较为活泼的基金子公司早就开始涉足股权投资。譬喻,2015年以来,天弘创新转型偏向为股权投资,成立了包罗并购部、权益投资部、股权投资部等在内的多个股权投资部分,今朝投资标的已经包围包罗电商、大数据、TMT、文娱传媒、大康健在内的多个行业,总投资金额高出10亿元。

  部门基金子公司则很早就摸索FOF业务。据相识,有北京的基金子公司从2014年12月便开始筹办FOF团队,2015年开始正式运作,如今局限已达10多亿元。

  2017年底基金业协会的基金产物存案信息显示,基金子公司存案的FOF和FOHF(即专门投资对冲基金的基金)产物,别离是50只、4只。从产物属性看,50只FOF产物可分为投资纯债型基金的低风险产物、投资偏股型基金的高风险产物,以及投资量化对冲的均衡计策型产物。